每日投行/机构观点梳理(2024-02-01)

投行 机构 梳理 观点 2024-02-01 89

摘要:摩根大通:仍预计美联储将在6月首次降息,仍存提前降息可能摩根大通对FOMC声明和鲍威尔周三对市场的施压表示,该行分析师仍相信6月将是首次降息的时间。汇丰:就风险偏好而言,美元兑加元走高似乎有些过度汇丰银行经济学家表示,预计加拿大央行和美联储的降息周期将于6月开始。...

小程序:每日投行/机构观点梳理

1. 摩根大通:仍预计美联储将在6月首次降息,仍存提前降息可能

摩根大通对FOMC声明和鲍威尔周三对市场的施压表示,该行分析师仍相信6月将是首次降息的时间。摩根大通称:“我们保持美联储将在6月进行首次降息的预期,但在鲍威尔发表讲话后,不难看到就业和通胀数据将使委员会到5月进行降息。”

2. 麦格理:美联储声明中藏有鹰派措辞

麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Albert Wizman表示,交易员们认为,随着美联储转向中性倾向,其将以鸽派的语言配合这一转向,但美联储没有这么做。美联储在声明中加入了一些鹰派措辞。美联储表示,他们不会降低政策利率,直到通货膨胀率可持续地接近2%,这是新的语言。这是消极的语言,也是鹰派的语言。

3. 惠誉:美联储6月或7月才会降息

惠誉表示,市场不断增强的美联储即将降息的预期显然存在一些阻力。听起来美联储对于过早得出通胀正回到2%的结论相当谨慎,并希望有更多的时间。由于缺乏经济放缓的证据,我们认为要到6月或7月才会看到降息。

4. 高盛:更多美国国债发行将提振美元

高盛表示,由于美元作为世界储备货币的“特权”,美元的价值通常会随着美国国债发行的增加而上涨。高盛宏观策略师伊莎贝拉写道,在控制其他因素的情况下,美国国债发行量与美元的名义贸易加权价值之间存在“显著”的正相关关系,而欧元没有出现这种关系,这是美元过度特权的一个典型例子。伊莎贝拉说,美元受益于外国对美国资产的稳定需求。最后她认为,相对于美联储降息,债券发行是推动美元今年表现的次要因素。

5. 汇丰:沙特石油或被非欧佩克产油国挤出市场

汇丰分析师表示,沙特停止将产能提高至1300万桶/日的举措表明,该国可能正在适应非欧佩克产油国的情况。分析人士称,预计美国等非欧佩克国家的供应增长,以及全球石油需求增长放缓,将在中期内挤掉欧佩克的产量。根据估计,沙特阿美目前的日产量为900万桶,未来2-3年的日产量几乎没有超过1000万桶的空间,如果按照之前的计划,这将留下越来越多的闲置产能。如果市场收紧程度超过预期,沙特阿美的闲置产能变得更加有限,该国可能会选择改变路线。

6. 汇丰:就风险偏好而言,美元兑加元走高似乎有些过度

汇丰银行经济学家表示,预计加拿大央行和美联储的降息周期将于6月开始。美债收益率下降可能会通过利率和风险偏好渠道拉低美元兑加元。但就近期避险情绪而言,美元兑加元似乎有些过度走高,因此该货币对上行存在一定缓冲。

7. 汇丰:澳洲联储的降息仍需一段时间

汇丰经济学家Paul Bloxham和Jamie Culling在一份报告中表示,澳大利亚消费者通胀在2023年第四季度继续下降,这进一步证明澳洲联储不可能进一步加息。然而,他们称,降息可能还需要一段时间,今年也不太可能出现。他们指出,按年、季度和六个月年率计算,核心通胀率仍高于澳洲联储2%-3%的目标区间。他们表示,国内通胀仍有太多的积极势头,并补充称,考虑到澳大利亚单位劳动力成本的强劲,通胀只会继续缓慢下降。

8. 汇丰:日元短期内料横盘整理,随后温和走强

汇丰银行经济学家表示,预计日本央行今年将结束超宽松政策,并于3月份正式取消YCC,随后于2024年第二季度退出负利率政策。与此同时,美联储预计将在今年启动宽松周期。随着利差收窄,我们相信日元兑美元今年晚些时候将温和复苏。

9. 高盛:英镑有望升至1.30,料英国央行立场相对鹰派

高盛等机构以英国经济增幅强于预期为由,认为英镑有望触及1.30水平。眼下,英国的利率处于16年高点5.25%,接受机构调查的大部分经济学家预计英国央行本周晚些时候也将保持鹰派立场,因而英镑进一步走强看上去将不可阻挡。Isabella Rosenberg等高盛策略师表示,英镑极大地得益于全球通胀下滑以及政策转向宽松的态势,这两个因素通过改善风险情绪,令英国央行立场相对不那么鸽派,而支撑了英镑。高盛预计未来数月,英镑兑美元料达1.30,兑欧元料达0.84。

10. 巴克莱:沙特停止石油扩张计划受强劲供应前景驱动

巴克莱表示,沙特宣布将放弃其石油产能扩张计划,可能是由于石油供应前景更具弹性,而非其需求观点发生了变化。这一决定应能缓解市场参与者对该国迫切需要逐步取消单边产出调整的担忧。如果需求继续超过预期,或中东冲突蔓延,波动性可能随之加剧。如果需求前景恶化,作为成本最低的产油国之一,沙特可能会更好地调整产量,以放缓转型和投资于国际产能的步伐。

11. 美国银行:英国央行或开始缓慢转向降息周期

美国银行分析师表示,英国央行周四可能会略微改变其有关降息的政策指引。英国央行本次会议应标志着一个缓慢转向降息周期的开始。最新的CPI数据显示,英国通胀显著下降,这可能会反映在英国央行新的短期通胀预测中。尽管如此,英国央行的中期通胀预测预计仍将相对较高,这是一个对6月份开启降息的市场定价的温和回应。

12. 潘森宏观:德国通胀数据或对欧元区物价前景产生关键影响

潘森宏观分析师梅勒妮·德波诺表示,要判断欧元区今年年初价格上涨是否会出现明显放缓,很大程度上取决于德国1月份的通胀率。过去几天的数据显示,法国1月份的消费者价格指数明显下降,与西班牙的上升趋势相反。欧元区20个成员国的总体通胀率可能从去年12月的2.9%降至2.4%,但这将在很大程度上取决于德国。德国将于周三晚些时候公布本国的数据。《华尔街日报》一项调查显示,经济学家预计今年年初德国物价指数将大幅回落至2.9%。

13. 德商银行:警惕鲍威尔新闻发布会是否存在意外

德国商业银行外汇分析师Michael Pfister表示,对美元而言,关键问题可能不是首次降息是在3月还是5月,而是美联储在此之后的降息速度。如果鲍威尔更加果断地抵制降息预期,美元应该会再次受益。不过,考虑到鲍威尔在12月的时候出人意料地更改口风,或许,今天的关键问题是:鲍威尔还会带来什么意外?

14. 凯投宏观:加拿大经济是否出现拐点仍存疑

凯投宏观表示,加拿大11月份的GDP数据是否预示着加拿大经济的好转仍存在疑问。11月GDP环比增长0.2%,早期指标显示第四季度折合成年率增长1.2%,远高于加拿大央行预期的零增长。但加拿大央行最近公布的季度企业和消费者前景调查结果显示,加拿大经济基本面薄弱。包括小型企业和房屋建筑商在内的其他指数也显示出对未来销售的悲观预期。

15. 道明证券:英国央行可能大幅下调短期通胀预期

道明证券策略师表示,英国央行可能会在周四的政策声明中大幅下调短期通胀预期。英国央行11月份的货币政策报告预测,英国2024年第一季度通胀率为4.5%,第二季度为3.75%。预计英国央行将调整政策指导,本周英国央行成员料将一致投票决定将利率维持在5.25%。

16. 荷兰国际银行:美联储应不急于降息,美元料保持买盘

荷兰国际银行经济学家表示,随着美国数据表现强劲,对美联储3月份首次降息的预期继续减弱。我们的预期是,今天的FOMC会议传达的信息也是耐心的信息,因此,美元可以保持买盘。

文章转发自:金十数据

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